节目仍旧在继续，主持人：[根据我们子啊弘邺期货的记者了解到，该公司大约有过半的客户参与了股指期货首日交易。弘邺期货分析师介绍说，股指期货作为新鲜事物，投资者大多把首单当做体验，其中一位客户下单就是以对冲的方式操作，多空各做了一手，两个方向同时试探性操作，意在完成风险规避。]

主持人：[另外，长成伟业期货营业部的消息显示，今天交易客户所动用的资金量，均为超过保证金比例的50%，没有出现所谓的爆仓情况。]

嘉宾：[作为第一批参与股指期货的投资者，第一次参与实盘操作，小试身手，盈亏不重要，重要的在于体验(笑)]

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主持人：[两位嘉宾认为股指期货首日交易都有哪些特点？]

嘉宾：[根据首日交易的表现，我认为存在以下四大特点，首先是存在做多情结的，不少投资者一直从事证券投资，长期投资过程中养成了做多情结，使得今天估值开盘就大幅上涨，远月合约if1012一度涨幅达到+7.91%，其它合约也普遍出现较大涨幅，从而使得期货老客户通过做空获得了较大收益。]

嘉宾：[其二是出现套利机会。受到国家对于房地产正策的影响，沪深300现货指数在银行股的带动下幅度较大，收盘3356.3点，全天下跌38.24点。受到做多情结影响，股指期货近月合约if1005以3415.6点收盘，上涨16.6点，期货与现货出现了59.3点的升水。较大的基差使得市场出现套利机会。]

嘉宾：[其三是短线炒客比较多。虽然股指期货交易活跃但是大多数投资者选择了日内交易，if1005合约的持仓量最高时也不过3300手，最终持仓过夜的合约仅2702手，多数投资者不愿意承担周末的隔夜风险而选择了日内了结。]

嘉宾：[最后一个特点是多数机构没有动。期指上市首日的投资者明显是以散户为主，盘中成交基本在10手一下，超过100手的单子仅6笔，多数机构显然都在观望中，今天的市场情况应当是属于试水行情，除了那6笔最大的百手成交单子就没有大资金进入。]

方鸿看了一会儿就关闭了这档专题节目，两个特约嘉宾之后也围绕着今天股指期货产生的6笔大单做了分析，也没什么好看的。

资本市场在热议股指期货的事情，现在的消息面上，诸如公募、私募、期货界的许多专家们预测：股指期货一经推出，将会刺激机构“抢筹”蓝筹股，从而领衔发动一波上涨行情，对于股指期货的做空属性担忧，他们表示这种担心有些多于。

理由大致归纳为：一、大盘3100点不算太高，权重板块估值偏低，市场没有做空动力；二、机构参与股指期货方式单一，只能参与授权制度下的套期保值业务，不能进行投机；三、股指期货目前的规模还太小，私募基金等游资对现货市场的引导作用较为有限。

放在台面上的期待与憧憬的情绪，似乎给人感觉股指期货就只是一头温顺的羔羊。

但事实上，谁把它当做是羔羊，谁就是待宰的羔羊。

方鸿看着消息面上的一片翘首期盼，什么“让股市具备避险和对冲的工具”之类的豪言壮语，他也只能默默旁观不发一言，然后等待下一个交易日开盘再默默地追加空单。

他可是知道股指期货推出之后，一上来就把大a给干趴下了，大a就忽然像发了疯一样连续下挫，长阴破位，没有任何像样的反弹，这就是a股市场进入对冲时代的第一个月的写照。

此后，a股整整跌了了两个多月，沪指大盘从3130.30点起跳，最低砸到了7月初2300点出头，简直就是不带喘气的，这一时间段即便算上新股贡献度，大a的总市值也整整蒸发超过8万亿元。

而在上半年暴跌之后，下半年一度再次拉升到3100点上方，上演了一场暴跌暴涨的过山车行情，但此后，就开启了一段慢慢长熊的阴跌之路。

……